Cena pšenice na najvišem nivou u 8 meseci: Geopolitika i carine dižu vrednosti, ali silosi su puni

Tokom februara možemo izdvojiti dva faktora koji su pokretali agro tržišta i berze na globalnom nivou, a to su vremenske prilike i geopolitika, a tržišta žitarica su i dalje osetljiva na kretanja cena nafte. Što se tiče vremena, suša koja je pogodila deo američkih ravnica pružila je neke argumente operaterima za pokrivanje svojih šort pozicija na CBOT-u, ali fenomen se za sada čini lokalizovanim i ne bi trebao značajno da promeni fundamente roba.

U Evropi, povratak suvog vremena u Francuskoj umiruje i trebao bi da omogući nastavak radova u poljima u predstojećim danima. Međutim, neka područja atlantske obale neće imati tu priliku, jer su ukupne količine padavina u drugoj polovini februara bile značajne.

Na geopolitičkom nivou, razgovori o mirovnom planu u Ukrajini i dalje su premalo konkretni da bi se shvatili ozbiljno. Ukrajinska poljoprivreda ipak uspeva da održi nivo proizvodnje blizu svog istorijskog proseka, dok se izvoz oporavlja što je moguće bolje. Počeo je i sukob između Pakistana i Avganistana, a i u Meksiku je u jednom trenutku izgledalo kao da je rat. Ipak, najveći rizik u ovom trenutku predstavlja napad na Iran, što rasplamsava međunarodne napetosti i generiše premije rizika na svim tržištima.

Cena pšenice na najvišem nivou u zadnjih 8 meseci

Terminske cene pšenice na CBOT-u mesec završavaju na nivou od 5,9 $/bu, na najvišem nivou u zadnjih 8 meseci, dok se tržište rekalibrisalo protiv rastućeg zida fizičke ponude i promenjivih makroekonomskih prepreka. Početna premija rizika, izgrađena na pretnjama mraza na Crnom moru i suši na američkim ravnicama, nestaje jer vremenski modeli sada predviđaju povoljne padavine za pojas tvrde crvene ozime pšenice, smanjujući ranije strahove od gubitka useva. Istovremeno, globalna ravnoteža ponude pomera se prema obilju nakon što je Indija objavila izvoznu kvotu od 2,5 miliona tona, Argentina ostvarila rekordnu žetvu od 28 miliona tona i nakon što su poboljšane ruske prognoze proizvodnje koje se penju prema 91 milion tona.

Cena pšenice na pariskoj berzi:

Ovaj priliv žitarica ulazi na tržište koje je sve više zabrinuto zbog najave američke administracije o globalnim carinama od 15 odsto, što preti pokretanjem odmazde trgovinskih barijera. S druge pak strane raste premija geopolitičkog rizika, koja je pogurala futurese pšenice prema višemesečnim maksimumima. Na nivou meseca terminske cene pšenice porasle su za 10,7 odsto, a veće su i za 10,5 odsto u poređenju s istim periodom prošle godine, prema trgovanju ugovorom za razliku (CFD) koji prati referentno tržište za ovu robu. I na Eurnoextu je terminska cena pšenice, ugovor za maj porasla za 8,5 €/t na nivou meseca, te se njome opet trguje na nivou iznad 200 €/t.

"Zid kukuruza" u američkim silosima

Terminske cene kukuruza mesec završavaju na nivou od 4,4 $/bu, boreći se da nastave oporavak s kraja januara jer rastuća južnoamerička ponuda rizikuje sukob s ogromnim globalnim viškom. U Brazilu je ključna druga setva kukuruza, tzv 'Safrinha', dostigla 50 odsto planiranih zasejanih površina, što je znatno ispod prošlogodišnjeg tempa od 64 odsto, jer neujednačene kiše ometaju radove i potencijalno ugrožavaju prinos kulture koja osigurava 75 odsto nacionalne proizvodnje. Dok su se ocene useva u Argentini poboljšale, prognoze proizvodnje ostaju umerene na 57 miliona tona zbog toplotnog stresa i zaraze na kasno zasejanim poljima. Podrška otpornog američkog sektora etanola, stabilnog na 1,1 milion barela dnevno, pruža strukturnu osnovu; međutim, 'zid kukuruza' u američkim silosima drži plafon čvrstim, s konačnim zalihama na šestogodišnjem vrhuncu od 2,3 milijarde bušela. Ovaj bearish teret uvećan je novom globalnom carinom od 15 odsto, koja je ojačala američki dolar i dala odlučujuću cenovnu prednost ukrajinskim i brazilskim izvoznicima.

Cena kukuruza na pariskoj berzi:

Na nivou meseca terminske cene kukuruza porasle su za 2 odsto, ali je i dalje 3,3 odsto niža nego pre godinu dana, prema trgovanju ugovorom za razliku (CFD) koji prati referentno tržište za ovu robu. I na Eurnoextu je terminska cena ove žitarice, ugovor za jun porasla je za 5 €/t na nivou mjseca, ali se njome i dalje trguje na nivou ispod 200 €/t.

Raste cena soje

Tokom februara, na CBOT-u je cena soje porasla za 7,6 odsto na nivo od oko 11,5 $/bu. Taj nivo je 14,3 odsto veći u odnosu na isti period prošle godine, prema trgovanju ugovorom za razliku (CFD) koji prati referentno tržište za ovu robu.

Cena soje na čikaškoj berzi:

Dalje, i cene uljane repice na Euronextu su proteklog meseca imale rastući trend i za stari i za novi rod. Starim rodom se sada trguje iznad 485 €/t, a novim rodom iznad 470 €/t.

Puno neprodate pšenice i kukuruza, a stiže novi rod

I dok je trend na berzama bio pozitivan u februaru, na fizičkom tržištu i dalje potpuno drugačija situacija. Cene kukuruza i pšenice i dalje su na niskim nivoima, prvenstveno jer je ponuda na uvoznim tržištima i dalje snažna i velika, bilo da se radi o dolascima brodova ukrajinske robe u italijanske luke ili doprema železnicom iz Ukrajine ili pak da se radi o kamionskim ponudama roba zemalja iz regije.

Šta sejati? Lutrija ili strateška odluka

Uz Ukrajini koja je veliki izvoznik, mnogo je još neprodate robe, prvenstveno pšenice, delom i kukuruza, u Mađarskoj, Austriji i Nemačkoj, koje svi ciljaju na italijansko tržište. Još kada se na to nadoveže činjenica da nas za svega četiri meseca očekuje novi rod pšenice, bearish priča je zaokružena. Zbog svega navedenog se italijanski kupci i uvoznici osećaju komotno i bez pritiska i rizika od nestašice roba, a takav se stav reflektuje na cene. I premda je potencijal daljeg pada cena ograničen, istovremeno nema naznaka da bi se situacija mogla značajno obrnuti, osim u slučaju nekog crnog labuda.